Najwyższy wzrost odnotowano w Estonii (20,1 proc. rdr), na Litwie (18,5 proc. rdr) oraz Łotwie (16,8 proc. rdr). Swoją karierę w EBC rozpocząłem w Wydziale Usług Zarządzania i Transformacji, gdzie zajmowałem się zarządzaniem zasobami informatycznymi i transformacją cyfrową. Po kilku latach uświadomiłem sobie, że interesowałoby mnie poznanie EBC z innej perspektywy i wykorzystanie mojego doświadczenia w nowym kontekście. Dzięki możliwościom mobilności wewnętrznej Pomoc w zakresie przydziału finansowego-oferty ekspertów w roku 2022 dołączyłem do Wydziału Danych i Usług Analitycznych Dyrekcji Generalnej ds.
Wykres 1
Ponadto zbyt wiele istotnych korekt w stosunku do standardów Bazylea III mogłoby podać w wątpliwość przestrzeganie przez UE ram regulacji Bazylea III. Niezgodność z pakietem Bazylea III mogłaby osłabić reputację UE, potencjalnie zagrażając jej pozycji w przyszłych negocjacjach międzynarodowych. Ponadto nieprzestrzeganie globalnej spójności Najnowsze wiadomości z Indii we wdrażaniu standardów mogłoby zapoczątkować równanie w dół pomiędzy jurysdykcjami w zakresie regulacji finansowych.
Wzrost płac w strefie euro w tym okresie był bardziej stopniowy i ograniczony, a wzrost płac negocjowanych (na które programy utrzymania miejsc pracy mają znacznie mniejszy wpływ niż wynagrodzenie na pracownika lub na godzinę) w czwartym kwartale 2022 wyniósł 2,9% (wykres B). Strukturalnie bardziej dynamiczny rynek pracy w Stanach Zjednoczonych może również wzmocnić reakcję płac na niedobór pracowników na rynku pracy, co znajduje odzwierciedlenie w wyższym wzroście płac osób zmieniających pracę. Oprócz środków przeciwdziałania wysokiej inflacji w dalszym ciągu analizowaliśmy szersze zagrożenia dla realizacji naszego mandatu wynikające ze zmiany klimatu. W 2022 poczyniliśmy dalsze kroki, żeby włączyć tę problematykę do operacji polityki pieniężnej.
W ramce 1 porównano sytuację na rynku pracy w USA i w strefie euro, uwypuklając różnice i podobieństwa popandemicznego ożywienia gospodarczego na obu tych obszarach oraz omawiając możliwy dalszy rozwój sytuacji zatrudnienia i płacowej. Zmniejszył się wzrost wolumenu globalnej wymiany handlowej w roku 2022, choć pozostawał on powyżej średniej historycznej (wykres 1.1, panel b). W pierwszej połowie roku globalna wymiana handlowa utrzymywała się wciąż na stosunkowo wysokim poziomie, ponieważ efekty wojny na Ukrainie i utrzymujące się jeszcze zatory podażowe były częściowo rekompensowane ożywieniem w sektorach podróży i usług transportowych po rozluźnieniu obostrzeń pandemicznych. W drugiej połowie roku sytuacja uległa jednak zmianie, a wymiana handlowa znacznie spadła, odzwierciedlając niższy import ze strony gospodarek rozwijających się.
Oczekuje się, że rynek pracy pozostanie dość odporny na niekorzystne skutki wojny. Po kolejnych rewizjach w dół w poprzednich rundach projekcji eksperckich obecnie przewiduje się, że w latach 2022−2023 ustabilizuje się ona na poziomie 6,8%, po czym w 2024 spadnie do 6,7%. Według oczekiwań rosyjska gospodarka w tym roku pogrąży się w głębokiej recesji. Unia Europejska, po wprowadzeniu embarga na import węgla, uzgodniła stopniowy zakaz importu ropy. Wpływ sankcji na aktywność gospodarczą w Rosji jest potęgowany przez szerszy bojkot ze strony sektora prywatnego, który doprowadził do zaburzenia procesów produkcyjnych i logistycznych.
Ramka 2 Silne zasady, silne banki – pakiet bankowy
Presje inflacyjne zostały wywołane przez wysokie i zmienne ceny surowców, globalne zatory podażowe, przeciągający się rozruch gospodarek po okresie pandemicznym oraz niedobór pracowników na rynkach pracy. W krajach należących do Organizacji Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD), inflacja HICP wzrosła w październiku aż do 10,7% zanim zaczęła spadać. Inflacja z wyłączeniem energii i żywności w tym samym miesiącu również osiągnęła swoje maksimum na poziomie 7,8%. W większości krajów skok inflacji w pierwszej połowie roku odzwierciedlał przede wszystkim wyższe ceny surowców. Wzrost inflacji z wyłączeniem energii i żywności w drugiej połowie roku wskazywał na coraz szerszy zasięg presji inflacyjnych, obejmujący zarówno zaawansowane jak i wschodzące gospodarki rynkowe. Do zwiększenia presji inflacyjnych przyczyniały się również rosnące presje płacowe, jako że rynki pracy w najważniejszych gospodarkach zaawansowanych cierpiały na niedobór pracowników mimo spowolnienia globalnej gospodarki.
Europejski Bank Centralny odpowiada również za obsługę wszystkich płatności wynikających z umowy pożyczkowej zawartej z Grecją50. Łączna kwota do zapłaty z tytułu tej umowy na dzień 31 grudnia 2022 wyniosła 44,8 mld EUR. Wzajemna umowa swapowa z bankiem centralnym Chin została przedłużona na kolejne 3 lata do października 2025.
Natomiast rosnąca inflacja i zaostrzone warunki finansowania odbijają się na popycie wewnętrznym. W projekcjach – przy założeniu, że wprowadzone do tej pory sankcje gospodarcze pozostaną niezmienione przez cały horyzont projekcji – przewiduje się głęboką recesję, a następnie jedynie niewielkie ożywienie. Główny Urząd Statystyczny podał w czwartek, że wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych (wskaźnik CPI) w listopadzie 2022 roku wzrósł o 17,5 proc.
Gospodarka Rosji zamarza. Bank Centralny zdecydowanie obniża stopy
Dolar umocnił się w stosunku do większości innych walut, gdyż amerykański FED zaostrzył politykę pieniężną, a globalny apetyt na ryzyko był niski. Również euro znalazło się pod presją ze względu na wysokie ceny energii i pogarszające się perspektywy gospodarcze dla strefy euro. Niemniej umacniało się ono w stosunku do innych znaczących walut, takich jak funt szterling, japoński jen i chińskie renminbi. Gdy przyjrzymy się perspektywie całej Europy w 2022 roku, od razu możemy zauważyć, że szczególnie wyróżniają się trzy państwa. Tamtejszy urząd statystyczny podał, że wskaźnik wzrostu poziomu cen w 2022 roku wyniósł tam aż 72,3%. Przez staranie Węgrów oraz przez interwencje rządu, Czesi znaleźli się na piątej pozycji.
Wykres 11.1
- Jego kluczowe ustalenia wskazują, że choć postępująca cyfryzacja stwarza szczególne wyzwania dla osób i grup znajdujących się w trudnej sytuacji, to otwiera również możliwości poprawy dostępności poprzez specjalne innowacyjne rozwiązania.
- Do pewnego stopnia odzwierciedlało to bardziej restrykcyjne i powszechne lockdowny w wielu krajach strefy euro w drugiej fali pandemii niż w Stanach Zjednoczonych, jak również różnice w szybkości przeprowadzanych akcji szczepień.
- Eurosystem monitorował również wpływ zwiększonej zmienności rynku na partnerów centralnych.
- Sieć badawcza analizy mikrodanych dotyczących ustalania cen (PRISMA) zakończyła działalność.
- Oprócz Estonii, Litwy i Łotwy Polskę “wyprzedziły” również Węgry (20,7 proc.), Czechy (17,8 proc.) i Holandia (17,1 proc.).
Wprawdzie wyższe wpływy podatkowe będą miały pewien wpływ na obniżenie wskaźnika zadłużenia, ale wysoka inflacja spowodowała normalizację polityki pieniężnej, a tym samym wzrost kosztów finansowania. Ponadto wydatki budżetowe zwykle w końcu zbliżają się do wpływów, natomiast inflacja ma negatywny wpływ na wzrost produkcji. Wzrost ten odzwierciedlał skok cen energii i żywności wywołany wojną na Ukrainie. Zatory podażowe, które wystąpiły w przeszłości, oraz popyt odroczony z powodu pandemii koronawirusa wraz z wysokimi kosztami produkcji związanymi z rosnącymi cenami energii zwiększyły presje cenowe w wielu sektorach gospodarki. Po dobrych wynikach gospodarki z początku roku, gdy zwłaszcza w sektorze usług dała się odczuć poprawa związana ze zniesieniem restrykcji pandemicznych, wzrost w strefie euro spowolnił, w znacznej mierze z powodu wojny na Ukrainie. Wiele instytucji – zarówno organizacji międzynarodowych, jak i podmiotów z sektora prywatnego – sporządza prognozy dla strefy euro.
- Rada Prezesów oczekiwała, że zmiana parametrów TLTRO III przyczyni się do normalizacji kosztów finansowania banków.
- Na koniec roku aktywa ABSPP stanowiły 1% (23 mld EUR) całkowitych zasobów APP, CBPP3 – 9% (302 mld EUR), a CSPP – 11% (344 mld EUR).
- Ceny gazu obniżyły się do pewnego stopnia w ostatnim kwartale, w miarę tego, jak wzmożony import skroplonego gazu ziemnego (LNG) oraz oszczędzanie gazu sprawiło, ze UE zgromadziła wysokie zapasy gazu na początku sezonu grzewczego.
- Oświadczenie odniosło się do znaczenia eliminacji zagrożeń dla stabilności finansowej w niebankowym sektorze finansowym z perspektywy ryzyka systemowego.
Czekolada coraz droższa. Spadek konsumpcji o 7 proc.
Pod koniec 2022 inwestycje mieszkaniowe były o ok. 3% wyższe niż przed pandemią, a ich wzrost w 2022 wyniósł 1,1%. Według danych Głównego Urzędu Statystycznego (GUS), inflacja konsumencka wyniosła 16,1 proc. Wskaźnik HICP to zharmonizowany wskaźnik cen konsumpcyjnych, obliczany według metodologii Biura Statystycznego Unii Europejskiej (Eurostat), co pozwala na porównywalność danych w ramach UE. Oprócz Estonii, Litwy i Łotwy Polskę “wyprzedziły” również Węgry (20,7 proc.), Czechy (17,8 proc.) i Holandia (17,1 proc.).
Zmiany w zakresie wynagrodzeń
Jednak wyniki na poziomie kierownika (zespołu) i eksperta odbiegały od celów odpowiednio o 2 pkt proc. Po ponad 2 latach pracy głównie zdalnej, w 2022 pracownicy EBC stopniowo wrócili do biura i zaczęli przygotowywać się do nowego sposobu pracy. W celu zapewnienia im wsparcia w tym okresie opracowaliśmy i dostosowaliśmy nasze polityki i inicjatywy dotyczące zasobów ludzkich.
1 Nowe informacje o inicjatywach badawczych EBC
Przyniosła ona szereg spostrzeżeń istotnych z punktu widzenia polityki gospodarczej. W okresie od lipca do grudnia 2022 stopa procentowa €STR wzrosła o 249 pkt bazowych, a zatem dostosowała się prawie w całości do podwyżki stóp procentowych o 250 pkt bazowych (wykres A). Rozkład stóp transakcji na rynku pieniężnym wspierających €STR, zbieranych zgodnie z rozporządzeniem EBC w sprawie statystyki rynku pieniężnego, również Us Stock Market rozszerza Bull Run na terytorium rekord pozostał stabilny, co odzwierciedla niezmieniona rozpiętość między 25. Wolumen obrotu niezabezpieczonymi instrumentami krótkoterminowymi znacznie wzrósł, zwłaszcza po powrocie stóp procentowych do wartości dodatnich.
